• Bookmark
• Tweet
• Share
• PM

สวัสดีค่ะ บางวันเจอเรื่องเหนื่อย ๆ มาทั้งวัน การได้ออกไปหาของอร่อยกินก็ถือเป็นความสุขเล็ก ๆ ที่ช่วยให้หายเครียดได้เหมือนกัน จะร้านโปรด ร้านใหม่ หรือของกินริมทางง่าย ๆ ขอแค่ได้กินของที่ชอบก็มีความสุขแล้ว และสำหรับสายเทรด Forex วันนี้เรามาดูกันว่า ทำไมตลาด Forex เคลื่อนไหวเวลา 16:00 น. ตามเวลาลอนดอน London Fix โดยทั่วไปหมายถึง  อัตราปิดสปอต WMR เวลา 16.00 น. (WMR 4 PM Closing Spot Rates) ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนอ้างอิงที่เผยแพร่ในเวลา 16.00 น. ตามเวลาลอนดอน อัตราปิดของ WMR เริ่มถูกนำมาใช้ตั้งแต่ปี 1994 และได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลายสำหรับการประเมินมูลค่าพอร์ต การวัดผลตอบแทน และธุรกรรมที่ต้องใช้อัตราแลกเปลี่ยนมาตรฐานร่วมกัน

ตลาดฟอเร็กซ์มีการซื้อขายอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงวันทำการ จึงไม่ได้มีราคาปิดสากลเพียงราคาเดียวสำหรับแต่ละสกุลเงิน กองทุนหรือสถาบันที่ถือสินทรัพย์หลายสกุลเงินจึงต้องใช้อัตราแลกเปลี่ยนมาตรฐานเดียวกันเพื่อคำนวณมูลค่าทรัพย์สินให้อยู่ในสกุลเงินที่ใช้รายงานผล ซึ่งอัตรา WMR ก็ทำหน้าที่เป็นเกณฑ์อ้างอิงดังกล่าว




เหตุผลที่ตลาดฟอเร็กซ์มักเคลื่อนไหวในช่วง London Fix

**ธนาคาร กองทุน และสถาบันการเงินจำนวนมากมักส่งคำสั่งซื้อขายเงินตราขนาดใหญ่ในช่วงเวลาที่ใช้อ้างอิงอัตราแลกเปลี่ยนนี้**

ยกตัวอย่างเช่น กองทุนแห่งหนึ่งมีความจำเป็นต้องแลกเงินดอลลาร์หลายร้อยล้านดอลลาร์เป็นเงินยูโร โดยธุรกรรมดังกล่าวต้องอ้างอิงกับ WMR fix ของวันนั้น หากกองทุนดำเนินการแลกเงินล่วงหน้าหลายชั่วโมง ราคาที่ได้จริงอาจแตกต่างจากราคาอ้างอิงอย่างมาก ด้วยเหตุนี้คำสั่งซื้อขายประเภทดังกล่าวจึงมักถูกส่งเข้าสู่ตลาดในช่วงใกล้กับเวลาฟิกซิ่ง

หลักการเดียวกันยังพบได้ในธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงของพอร์ต การแปลงสกุลเงิน และธุรกรรมอื่น ๆ ที่กำหนดราคาโดยอ้างอิงกับอัตรามาตรฐาน เมื่อคำสั่งซื้อขายจำนวนมากเข้ามารวมกันในช่วงเวลา 16.00 น. ตลาดจึงต้องรองรับความต้องการซื้อขายที่กระจุกตัวมากกว่าปกติ

ทิศทางของราคาจะได้รับอิทธิพลจากความไม่สมดุลของคำสั่งซื้อขายสุทธิ (net order imbalance)

สมมติว่ามีความต้องการซื้อยูโรจำนวน 5,000 ล้านยูโร ขณะที่มีคำสั่งขายอยู่ 4,900 ล้านยูโร แม้ปริมาณการซื้อขายจะสูงมาก แต่ส่วนต่างระหว่างแรงซื้อและแรงขายมีเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม หากมีความต้องการซื้อยูโร 5,000 ล้านยูโร แต่ในตลาดมีผู้เสนอขายจำนวนน้อยกว่ามาก ราคาก็อาจต้องขยับสูงขึ้นเพื่อจูงใจให้มีผู้ขายเข้ามารับคำสั่งมากพอ

ในทางกลับกัน หากแรงขายมีมากกว่าแรงซื้ออย่างชัดเจน ราคาก็สามารถปรับตัวลงตามหลักการเดียวกัน

กิจกรรมบางอย่างอาจเริ่มเกิดขึ้นก่อนเวลา 15.57.30 น. เนื่องจากธนาคารซึ่งได้รับคำสั่งฟิกซิ่งที่ได้รับการยืนยันแล้ว อาจเริ่มบริหารความเสี่ยงจากธุรกรรมดังกล่าวก่อนที่ช่วงฟิกซิ่งอย่างเป็นทางการจะเริ่มต้น ดังนั้นแรงกดดันต่อราคาที่เกิดจากคำสั่งฟิกซิ่งจึงไม่ได้จำเป็นต้องเริ่มต้นตรงเวลา 16.00 น. เสมอไป




เหตุใดช่วงสิ้นเดือนจึงมักมีความเคลื่อนไหวมากขึ้น

วันทำการสุดท้ายของเดือนมักมีธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการฟิกซิ่งเพิ่มขึ้น เพราะการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าพอร์ตลงทุนสามารถทำให้สัดส่วนการป้องกันความเสี่ยงด้านค่าเงินมีขนาดไม่ตรงกับระดับที่กำหนดเอาไว้

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าพอร์ตการลงทุนแห่งหนึ่งเริ่มต้นเดือนด้วยสินทรัพย์ต่างประเทศมูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ และมีการป้องกันความเสี่ยงค่าเงินในสัดส่วนที่กำหนดไว้เท่ากัน หากมูลค่าสินทรัพย์เพิ่มขึ้นเป็น 1,100 ล้านดอลลาร์ ผู้จัดการพอร์ตอาจต้องเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงอีกประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ เพื่อให้สัดส่วนกลับมาอยู่ในระดับเดิม

เมื่อพอร์ตจำนวนมากต้องปรับสัดส่วนในลักษณะเดียวกัน ก็สามารถทำให้เกิดแรงซื้อและแรงขายเพิ่มเติมในช่วง London Fix ของวันสิ้นเดือนได้ งานวิจัยเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงของหุ้นต่างประเทศยังพบว่าธุรกรรมประเภทนี้มักกระจุกตัวในช่วงฟิกซิ่งเวลา 16.00 น. ของวันทำการสุดท้ายในแต่ละเดือน

อย่างไรก็ตาม การเป็นช่วงสิ้นเดือนไม่ได้หมายความว่าตลาดจะต้องเกิดการเคลื่อนไหวรุนแรงเสมอไป และไม่สามารถใช้บอกทิศทางราคาในอนาคตได้อย่างแน่นอน เพราะแรงซื้อกับแรงขายอาจหักล้างกันเอง ขณะเดียวกันข่าวเศรษฐกิจหรือธุรกรรมอื่น ๆ ที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการฟิกซิ่งก็สามารถเข้ามามีอิทธิพลเหนือการเคลื่อนไหวในช่วงเวลาดังกล่าวได้




หลัง London Fix ตลาดฟอเร็กซ์จะเกิดการกลับตัวหรือไม่

การกลับตัวหลังเวลา 16.00 น. ไม่ใช่รูปแบบที่เกิดขึ้นอย่างแน่นอนทุกครั้ง แรงกดดันจากคำสั่งซื้อขายที่เกิดขึ้นเพียงชั่วคราวอาจลดลงหลังผ่านช่วงฟิกซิ่ง ส่งผลให้ราคาบางส่วนสามารถเคลื่อนย้อนกลับได้ งานวิจัยในอดีตเคยพบรูปแบบการกลับตัวที่เห็นได้ชัดกว่าในโครงสร้างตลาดยุคก่อน ขณะที่งานศึกษาของ FCA ระบุว่าพฤติกรรมการกลับตัวระยะสั้นบริเวณช่วงฟิกซิ่งได้หายไปจากกลุ่มข้อมูลตัวอย่างตั้งแต่ปี 2015 เป็นต้นมา

ในขณะเดียวกัน หากการเคลื่อนไหวของราคามีปัจจัยพื้นฐานรองรับ เช่น การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมาดีกว่าหรือแย่กว่าคาด หรือเหตุการณ์สำคัญอื่น ๆ แนวโน้มดังกล่าวก็สามารถดำเนินต่อไปหลังเวลา 16.00 น. ได้ ดังนั้น การอาศัยเพียงช่วงเวลาของ London Fix จึงไม่ใช่เหตุผลที่มากพอสำหรับการตัดสินใจเปิดสถานะสวนทางกับแนวโน้มของราคา

[Mono47]

• Bookmark
• Tweet
• Share
• PM

สวัสดีค่ะ บางวันเจอเรื่องเหนื่อย ๆ มาทั้งวัน การได้ออกไปหาของอร่อยกินก็ถือเป็นความสุขเล็ก ๆ ที่ช่วยให้หายเครียดได้เหมือนกัน จะร้านโปรด ร้านใหม่ หรือของกินริมทางง่าย ๆ ขอแค่ได้กินของที่ชอบก็มีความสุขแล้ว และสำหรับสายเทรด Forex วันนี้เรามาดูกันว่า ทำไมตลาด Forex เคลื่อนไหวเวลา 16:00 น. ตามเวลาลอนดอน London Fix โดยทั่วไปหมายถึง  อัตราปิดสปอต WMR เวลา 16.00 น. (WMR 4 PM Closing Spot Rates) ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนอ้างอิงที่เผยแพร่ในเวลา 16.00 น. ตามเวลาลอนดอน อัตราปิดของ WMR เริ่มถูกนำมาใช้ตั้งแต่ปี 1994 และได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลายสำหรับการประเมินมูลค่าพอร์ต การวัดผลตอบแทน และธุรกรรมที่ต้องใช้อัตราแลกเปลี่ยนมาตรฐานร่วมกัน

ตลาดฟอเร็กซ์มีการซื้อขายอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงวันทำการ จึงไม่ได้มีราคาปิดสากลเพียงราคาเดียวสำหรับแต่ละสกุลเงิน กองทุนหรือสถาบันที่ถือสินทรัพย์หลายสกุลเงินจึงต้องใช้อัตราแลกเปลี่ยนมาตรฐานเดียวกันเพื่อคำนวณมูลค่าทรัพย์สินให้อยู่ในสกุลเงินที่ใช้รายงานผล ซึ่งอัตรา WMR ก็ทำหน้าที่เป็นเกณฑ์อ้างอิงดังกล่าว




เหตุผลที่ตลาดฟอเร็กซ์มักเคลื่อนไหวในช่วง London Fix

**ธนาคาร กองทุน และสถาบันการเงินจำนวนมากมักส่งคำสั่งซื้อขายเงินตราขนาดใหญ่ในช่วงเวลาที่ใช้อ้างอิงอัตราแลกเปลี่ยนนี้**

ยกตัวอย่างเช่น กองทุนแห่งหนึ่งมีความจำเป็นต้องแลกเงินดอลลาร์หลายร้อยล้านดอลลาร์เป็นเงินยูโร โดยธุรกรรมดังกล่าวต้องอ้างอิงกับ WMR fix ของวันนั้น หากกองทุนดำเนินการแลกเงินล่วงหน้าหลายชั่วโมง ราคาที่ได้จริงอาจแตกต่างจากราคาอ้างอิงอย่างมาก ด้วยเหตุนี้คำสั่งซื้อขายประเภทดังกล่าวจึงมักถูกส่งเข้าสู่ตลาดในช่วงใกล้กับเวลาฟิกซิ่ง

หลักการเดียวกันยังพบได้ในธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงของพอร์ต การแปลงสกุลเงิน และธุรกรรมอื่น ๆ ที่กำหนดราคาโดยอ้างอิงกับอัตรามาตรฐาน เมื่อคำสั่งซื้อขายจำนวนมากเข้ามารวมกันในช่วงเวลา 16.00 น. ตลาดจึงต้องรองรับความต้องการซื้อขายที่กระจุกตัวมากกว่าปกติ

ทิศทางของราคาจะได้รับอิทธิพลจากความไม่สมดุลของคำสั่งซื้อขายสุทธิ (net order imbalance)

สมมติว่ามีความต้องการซื้อยูโรจำนวน 5,000 ล้านยูโร ขณะที่มีคำสั่งขายอยู่ 4,900 ล้านยูโร แม้ปริมาณการซื้อขายจะสูงมาก แต่ส่วนต่างระหว่างแรงซื้อและแรงขายมีเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม หากมีความต้องการซื้อยูโร 5,000 ล้านยูโร แต่ในตลาดมีผู้เสนอขายจำนวนน้อยกว่ามาก ราคาก็อาจต้องขยับสูงขึ้นเพื่อจูงใจให้มีผู้ขายเข้ามารับคำสั่งมากพอ

ในทางกลับกัน หากแรงขายมีมากกว่าแรงซื้ออย่างชัดเจน ราคาก็สามารถปรับตัวลงตามหลักการเดียวกัน

กิจกรรมบางอย่างอาจเริ่มเกิดขึ้นก่อนเวลา 15.57.30 น. เนื่องจากธนาคารซึ่งได้รับคำสั่งฟิกซิ่งที่ได้รับการยืนยันแล้ว อาจเริ่มบริหารความเสี่ยงจากธุรกรรมดังกล่าวก่อนที่ช่วงฟิกซิ่งอย่างเป็นทางการจะเริ่มต้น ดังนั้นแรงกดดันต่อราคาที่เกิดจากคำสั่งฟิกซิ่งจึงไม่ได้จำเป็นต้องเริ่มต้นตรงเวลา 16.00 น. เสมอไป




เหตุใดช่วงสิ้นเดือนจึงมักมีความเคลื่อนไหวมากขึ้น

วันทำการสุดท้ายของเดือนมักมีธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการฟิกซิ่งเพิ่มขึ้น เพราะการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าพอร์ตลงทุนสามารถทำให้สัดส่วนการป้องกันความเสี่ยงด้านค่าเงินมีขนาดไม่ตรงกับระดับที่กำหนดเอาไว้

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าพอร์ตการลงทุนแห่งหนึ่งเริ่มต้นเดือนด้วยสินทรัพย์ต่างประเทศมูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ และมีการป้องกันความเสี่ยงค่าเงินในสัดส่วนที่กำหนดไว้เท่ากัน หากมูลค่าสินทรัพย์เพิ่มขึ้นเป็น 1,100 ล้านดอลลาร์ ผู้จัดการพอร์ตอาจต้องเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงอีกประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ เพื่อให้สัดส่วนกลับมาอยู่ในระดับเดิม

เมื่อพอร์ตจำนวนมากต้องปรับสัดส่วนในลักษณะเดียวกัน ก็สามารถทำให้เกิดแรงซื้อและแรงขายเพิ่มเติมในช่วง London Fix ของวันสิ้นเดือนได้ งานวิจัยเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงของหุ้นต่างประเทศยังพบว่าธุรกรรมประเภทนี้มักกระจุกตัวในช่วงฟิกซิ่งเวลา 16.00 น. ของวันทำการสุดท้ายในแต่ละเดือน

อย่างไรก็ตาม การเป็นช่วงสิ้นเดือนไม่ได้หมายความว่าตลาดจะต้องเกิดการเคลื่อนไหวรุนแรงเสมอไป และไม่สามารถใช้บอกทิศทางราคาในอนาคตได้อย่างแน่นอน เพราะแรงซื้อกับแรงขายอาจหักล้างกันเอง ขณะเดียวกันข่าวเศรษฐกิจหรือธุรกรรมอื่น ๆ ที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการฟิกซิ่งก็สามารถเข้ามามีอิทธิพลเหนือการเคลื่อนไหวในช่วงเวลาดังกล่าวได้




หลัง London Fix ตลาดฟอเร็กซ์จะเกิดการกลับตัวหรือไม่

การกลับตัวหลังเวลา 16.00 น. ไม่ใช่รูปแบบที่เกิดขึ้นอย่างแน่นอนทุกครั้ง แรงกดดันจากคำสั่งซื้อขายที่เกิดขึ้นเพียงชั่วคราวอาจลดลงหลังผ่านช่วงฟิกซิ่ง ส่งผลให้ราคาบางส่วนสามารถเคลื่อนย้อนกลับได้ งานวิจัยในอดีตเคยพบรูปแบบการกลับตัวที่เห็นได้ชัดกว่าในโครงสร้างตลาดยุคก่อน ขณะที่งานศึกษาของ FCA ระบุว่าพฤติกรรมการกลับตัวระยะสั้นบริเวณช่วงฟิกซิ่งได้หายไปจากกลุ่มข้อมูลตัวอย่างตั้งแต่ปี 2015 เป็นต้นมา

ในขณะเดียวกัน หากการเคลื่อนไหวของราคามีปัจจัยพื้นฐานรองรับ เช่น การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมาดีกว่าหรือแย่กว่าคาด หรือเหตุการณ์สำคัญอื่น ๆ แนวโน้มดังกล่าวก็สามารถดำเนินต่อไปหลังเวลา 16.00 น. ได้ ดังนั้น การอาศัยเพียงช่วงเวลาของ London Fix จึงไม่ใช่เหตุผลที่มากพอสำหรับการตัดสินใจเปิดสถานะสวนทางกับแนวโน้มของราคา